金吾财讯 | 天风证券发研指，当前腾讯控股(00700)的大模型产品矩阵包括底层基础设施（高性能计算 HCC、高性能网络星脉、高性能云储存、加速框架、智算套件等）、中层的腾讯云TI平台（提供腾讯混元大模型、腾讯云行业大模型、主流开源模型供选择）、上层的平台工具（图像创作引擎、知识引擎、视频创作引擎、腾讯元器）和各类智能应用（智能客服、知识管理、智能营销、内容创意、研发提效、办公协同、数据分析、风险管控等）。该行坚定看好公司的入口、场景、数据等优势在长期AI业务发展中提供坚实支撑。今年来，腾讯AI业务B端、C段产品进展不断资本分配加杠杆，该行认为，腾讯大模型基础能力和应用结合整体处在趋于加速的状态。
该行指，9月4日，淘宝发布公告称，为提升消费者购物体验，计划新增微信支付能力。同一天，据第一财经报道，美团外卖、美团酒店正式入驻支付宝小程序，美团团购或将于近日上线。该行预计，淘宝微信支付互通，对于腾讯的潜在影响或包括：1）有助于增加微信支付手续费收入；2）有助于淘宝平台及其商家与腾讯广告平台加强合作；3）有助于淘宝商家通过微信经营私域运营。持续关注淘宝中微信支付营销工具的推广节奏、以及平台双方对于非闭环交易的合作策略。
该行续指，考虑到《DNF手游》韩服提前于2022年上线，该行认为国服版本大概率储备有丰富的游戏内容更新资源，建议持续关注后续运营节奏。此外，公司的新游戏《三角洲行动》将于9月26日全平台上线，或有望进一步增强在射击游戏品类的市场地位。
14日财政部公开了2023年全国政府采购简要情况。2023年全国政府采购规模为33929.6亿元，与2022年相比下降约3%。这是自2016年以来，连续第8年政府采购规模突破3万亿元。
阿里巴巴8月28日正式完成香港双重主要上市。近日，据阿里巴巴披露，截至8月28日，阿里巴巴联合创始人、主席蔡崇信持有公司股票2.7675亿股，占比约为1.44%。
该行表示，公司AI业务加速落地，行业互联互通趋势清晰资本分配加杠杆，中长期下有望催生更多新增长点。短期该行预计下半年公司游戏收入增速逐季环比提升，边际关注《地下城与勇士：起源》运营节奏。截止2024/9/23，公司股价对应2024/2025/2026年预测PE分别为16x/13x/12x，12个月滚动前瞻PE低于5年来中位数1.3个标准差，处于10%的历史分位值。相对纳指12个月前瞻PE低于5年来中位数1.6个标准差，处于8%历史分位值，估值处于相对低位。维持目标价476港元，维持“买入”评级。